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“三好”齊現基金自購做時間的朋友

2022-03-11 12:39:19 來源：證券時報

證券時報記者安仲文

近期非理性情緒帶來的股票市場調整，已讓基金公司看到了“好行業、好公司、好價格”三點共存的吸引力。永贏基金、萬家基金、安信基金、寶盈基金等一批基金公司針對旗下產品開展自購，一些基金經理也自掏腰包，并承諾持有較長的期限，向市場傳遞出信心和責任擔當。

雖然近期市場的調整減弱了賺錢效應，但應當注意的是，價格圍繞作為基本面的價值波動，最終將向價值回歸，這是市場的規律。在市場和許多優質公司基本面持續向好的大背景下，因非理性的情緒導致向下波動的股價，將為基金經理提供“好行業、好公司、好價格”同時出現的難得機遇，這也是最近許多基金公司、明星基金經理逆市自購基金產品的核心邏輯。

“基金好發不好做，基金好做不好發。”投資本身具有反人性的特點。這也是許多優秀的基金經理往往在投資風格上，具有逆向投資風格的一大原因。開年以來新基金出現發行難的現象，一些優秀基金經理管理的新基金也很難賣出去，公募新產品普遍出現了認購低迷，讓專業機構投資者看到市場調整逐步見底的信號。這種信號對基金公司而言，將巧妙地表達“人棄我取”的投資機會。

數據顯示，2021年前兩個月新基金發行份額是8781億份，而2022年同期發行的新基金僅有1042億份，同比下降88%。這從側面說明投資者入場意愿比較低迷，也正是市場見底的一個重要特征。

事實上，真正良好的投資機會，往往出現在市場情緒低迷的時刻。歷史規律也多次證明，在偏股型基金發行低迷的階段，基金經理對股票市場的把握概率、獲利空間，遠大于在偏股型基金發行井噴的階段。市場調整、基金難發等一系列因素恰恰說明了風險已經充分釋放，股票市場“調整”的隱藏含義正是投資者安全邊際的不斷擴大，安全邊際的擴大將刺激更多的公募基金進行逆向投資。

值得一提的是，政府工作報告確定今年GDP增長目標達到5.5%左右，充分表達了政府穩增長的決心和信心，同時中國出口導向的制造業在全球的競爭優勢將持續增強，很多上市公司的一季報也可能好于市場預期。

因此，基金經理當下進行的自購舉動，凸顯市場已逐步見底、“三好”要素開始同時出現，現在要避免以基本面選出的股票、基金，卻以技術指標賣出，現在可以選擇和時間做朋友。

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