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    當(dāng)前視點(diǎn)！銀行賺錢越來越難：存款22萬億，貸出去18萬億！錢都去哪了？
    
            
    
                
                來源：藍(lán)白觀樓市
            
    
            
    大家好，我是藍(lán)白。

    (相關(guān)資料圖)
    10月份的LPR公布了，沒有任何變化，1年期還是3.65%，5年期還是4.3%。
    沒降息的原因，可能有很多。
    比如，今年LPR已經(jīng)在1月、5月、8月連降三次了，不管是消費(fèi)貸、經(jīng)營貸，還是房貸，現(xiàn)在的利率，讓前幾年貸款的人看到直流口水。
    就算年前還會降，也不會這么激進(jìn)。
    比如，換房退稅，降公積金利率，降房價(jià)持續(xù)下跌城市的商貸利率，最近我看不少城市已經(jīng)執(zhí)行3.7%了。
    這些政策，10月剛出來，需要看看效果再說。
    但有一個(gè)很重要的原因，可能被大家忽視了：
    銀行這個(gè)生意，沒以前那么賺錢了。
    咱們來捋一捋。
    銀行靠什么賺錢的呢？
    息差。
    銀行本質(zhì)上就是個(gè)錢進(jìn)錢出的中介。
    像央行借給它的錢，MLF，再貸款之類的，居民的活期和定期存款，都是它的負(fù)債。
    而放出去的各種貸款，持有的債券、同業(yè)的投資，就是它的資產(chǎn)。
    今年就出現(xiàn)了一個(gè)問題：
    資產(chǎn)端，銀行要讓利實(shí)體，顧全大局，LPR又不斷下降，收益當(dāng)然會下降。
    負(fù)債端呢，今年大家都越來越愛存錢，還都愛存定期。
    結(jié)果就是：
    負(fù)債成本沒降，資產(chǎn)收益一直在降。
    有個(gè)指標(biāo)，叫“凈息差”。
    這個(gè)指標(biāo)，從2015年末的2.54%，下降到今年二季度的1.94%，降了60bp，創(chuàng)出了2010年以來的新低。
    最先感受到寒意的，當(dāng)然是員工。
    36家上市銀行，今年上半年支付給職工的工資，降了5.9億，同比降了1.5%。
    某上市銀行零售條線員工，業(yè)績不達(dá)標(biāo)，原來績效獎(jiǎng)金每個(gè)月預(yù)發(fā)5%，現(xiàn)在調(diào)整為3%。
    有銀行負(fù)責(zé)人說：
    “其實(shí)不能叫降薪，更多是工資結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。
    所以，從銀行的利益出發(fā)，我們就能解釋兩個(gè)現(xiàn)象：
    1，為什么不降息？
    每個(gè)月LPR，都是有報(bào)價(jià)行參與的，他們沒動力，沒意愿，繼續(xù)壓縮資產(chǎn)端的利潤。
    2，9月15號，六大行，也就是工農(nóng)中建交，還有郵儲，同一時(shí)間集體發(fā)公告，降存款利率，也就是降自己的負(fù)債成本。
    像3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、5年的定存，降了10個(gè)基點(diǎn)，3年期降得最多，達(dá)到了15個(gè)基點(diǎn)。
    以上，說的是LPR與存款利率變化背后，銀行目前的處境。
    看存款和貸款數(shù)據(jù)，更有意思。
    1，前三個(gè)季度，人民幣存款增加22.77萬億，同比多增6.16萬億。
    其中，住戶存款增加13.21萬億元。
    也就是說，9個(gè)月時(shí)間，中國人存了13萬億。
    這個(gè)數(shù)字，不管放到哪一年，哪個(gè)國家，都是驚人的。
    2021年同期，新增居民存款是8.49萬億。
    2020年是9.95萬億。
    2019年是8.53萬億。
    2018年，只有5.64萬億。
    看這一組數(shù)字，最近幾年，存款欲望是一直在上升的。
    10月份，央行還發(fā)了50城、2萬戶的城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查，傾向于“更多儲蓄”的居民占比，達(dá)到了58.1%。
    這種情況下，居民的存款和貸款之差，又創(chuàng)出了新高，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月上升了。
    這么多錢，都存到哪了呢？
    上半年，上市銀行活期與定期存款，分別增加3.3萬億和10.3萬億。
    其中，定期存款多增了4.3萬億，貢獻(xiàn)了上半年存款93%的多增規(guī)模。
    不愛存活期，愛存定期，說明什么？
    光大證券王一峰解釋了兩個(gè)原因：
    1）今年這形勢，錢不愿意花，又無處可投。
    那意味著貨幣的“貯藏性需求”提升。
    微觀經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)配置，自然更傾向于安全性與經(jīng)濟(jì)性兼具的定期類存款。
    2）還有一種可能，貸款利率降得太猛，跟定存的利率倒掛了，那就會出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)。
    曾經(jīng)有家上市公司，有34億元的理財(cái)，1個(gè)多億的現(xiàn)金，卻要向銀行申請8億元的授信。
    交易所問詢，人家也說了實(shí)話：
    理財(cái)收益4.2%以上，貸款成本只有3.2%，還有50%的貼息。
    左手貸，右手存，啥也不用干，躺那就能賺錢，這可能也是存款定期化的原因之一。
    不管基于什么目的，存款，是出于“自?！?。
    可再這么存下去，銀行也受不了，那只能降存款利率了，這也是出于自保。
    沒有誰對沒錯(cuò)，只有權(quán)衡利弊。
    2，我們再看看貸款。
    前幾天，還是六大行同時(shí)發(fā)公告，巴拉巴拉說了一通，內(nèi)容都差不多，強(qiáng)調(diào)自己對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有哪些，鼓勁的意思很明顯。
    銀行怎么才能證明，自己在努力支持經(jīng)濟(jì)呢？
    標(biāo)準(zhǔn)很簡單：看誰貸得多。
    或者說，看誰對小微企業(yè)、制造業(yè)、科創(chuàng)、基建貸的錢多。
    央視的統(tǒng)計(jì)，六大行前三季度共新增人民幣貸款，超過9.53萬億。
    如果統(tǒng)計(jì)所有貸款，前三季度增加了18萬億。
    這個(gè)數(shù)字，不管放到哪一年，也是驚人的。
    2021年同期，是16.7萬億。
    在2020年，只有10.8萬億。
    這說明，存款暴增的同時(shí)，銀行也在想方設(shè)法把錢貸出去。
    這么多錢，跑哪去了呢？
    很大一塊都給基建了。
    基建強(qiáng)不強(qiáng)，看央企日子過得好不好。
    六大家建筑央企，前9個(gè)月，累計(jì)新簽合同總額達(dá)到了5.46萬億，比去年同期增長了15.97%。
    光中國建筑這一家，今年就簽了2.7萬億的訂單。
    電建的訂單額增速最高，將近50%。
    最近剛中標(biāo)了成都到眉山市域鐵路的總包，就這一個(gè)項(xiàng)目，中標(biāo)額就達(dá)到了106億。
    中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，一個(gè)月時(shí)間，挖掘機(jī)就賣了21187臺。
    日子過得越好，錦上添花的事越多。
    不只是銀行上趕著送錢，資本市場也會敞開大門。
    10月20號，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人說：
    對涉房企業(yè)，在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)，在A股市場融資。
    有兩個(gè)條件：
    1）控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例，不超過10%；
    2）參股子公司涉房的，最近一年涉房的投資收益占利潤的比例不超過10%。
    這樣一來，純純的開發(fā)商，肯定是沒戲了。
    哪些公司既涉足房地產(chǎn)，業(yè)務(wù)占比又低呢？
    那肯定是建筑類的央國企。
    這些公司，或多或少都有涉房的業(yè)務(wù)，比例還都不高。
    加上他們中標(biāo)的項(xiàng)目，都是墊資建設(shè)，像高速高鐵之類的項(xiàng)目，回報(bào)周期特別長，對資金的需求又特別大。
    所以，我們看到，這些公司，今年一直很受追捧。
    不缺訂單，又不缺錢，土木老哥們雖然過得苦，至少不用擔(dān)心失業(yè)。
    除了基建之外的其他領(lǐng)域，不是銀行不想貸，而是貸款需求不夠。
    我看了21世紀(jì)的一份調(diào)研。
    分支行的行長們，今年壓力不是一般的大。
    加班加點(diǎn)開會，放假也不停貸，支行一把手帶著“信貸小分隊(duì)”，想辦法放貸，去工廠、去城投公司、去售樓處，蹲點(diǎn)二手房簽約中心。
    有一個(gè)大行的分行行長說：“貼息貸款是任務(wù)，賺不賺錢，反而是次要的”。
    “可即便接近零成本，企業(yè)的積極性也不高，因?yàn)閷ξ磥眍A(yù)期不確定”。
    還有就是，個(gè)人房貸讓他們很頭疼。
    利率降了，愿意貸的人，反而沒有還的多。
    不患寡而患不均，房貸利率降得太猛，非但沒有激起人們買房的欲望，沒有延緩存款暴增的趨勢。
    反而，讓前些年6%接盤的人，心態(tài)失衡，省吃儉用也得把貸款還掉。
    我們做個(gè)總結(jié)：
    一，存款22萬億背后，是大家覺得，存定期比存活期強(qiáng)，拿著現(xiàn)金比負(fù)債強(qiáng)。
    不是說手里沒錢，而是無處可去。
    二，貸款18萬億背后，是基建，制造業(yè)狂飆，房貸業(yè)務(wù)不好做，那就把錢使勁往需要的地方貸。
    不是說大家不愿意背上房貸，而是房地產(chǎn)這個(gè)大塊頭沒需求了。
    所以大家看，居民拼命存，銀行使勁貸，存貸雙雙暴增的背后，貨幣的流轉(zhuǎn)，從未像今年這樣劇烈。
    與其說是博弈，倒不如說，是銀行、居民、企業(yè)基于各自立場的理智抉擇。
    經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈最近一篇報(bào)告說：
    不確定性，似乎正在“懲罰”微觀主體的擴(kuò)張行為。
    這兩年，企業(yè)越擴(kuò)張，越虧損。
    居民的消費(fèi)貸、房貸逾期率，都飆到了高位。
    這樣的“負(fù)向激勵(lì)”機(jī)制，當(dāng)然會讓利率、首付、消費(fèi)券這些刺激的效力打折。
    不過，我想表達(dá)的是：
    存定期、提前還貸的前提，是手里得有錢。
    是這筆錢扔出去三五年也無所謂，填上房貸的坑，也不會影響一家人的吃喝。
    選擇保守生活態(tài)度的人，只是不想辦廠、做生意、買房子而已。
    要說他們手里沒錢，我是不信的。
    昨天我看到一組數(shù)字：
    1，瑞士鐘表業(yè)聯(lián)合會周四說，瑞士手表出口9月份飆升19％，上個(gè)月出口額升至22億瑞士法郎（22億美元），是有史以來表現(xiàn)最好的月份之一，使2022年勢將成為該行業(yè)的紀(jì)錄之年。
    2，愛馬仕發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)，收入同比增長32.5%至31億歐元，愛馬仕鉑金包所在的皮具和馬具部門，收入上漲21%至13.05億歐元，主要得益于大中華區(qū)的強(qiáng)勁反彈和消費(fèi)者持續(xù)的需求。
    奢侈品的繁榮，與存款暴增，看起來并不違和。
    或許，這兩個(gè)群體，本身就是一類人。
    想辦法把那些買勞力士和愛馬仕的錢，花到房子、廠房、機(jī)床、門店上，迫在眉睫。
    							
            			
			
		   					
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