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每日消息!人民幣匯率升破“7”！為何走強(qiáng)？還會(huì)升值嗎？

2022-12-05 18:14:15 來源：瞭望

◆?5日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙升破7元

◆?人民幣為何持續(xù)走強(qiáng)？今年匯率走勢(shì)呈現(xiàn)什么特點(diǎn)？匯率如何繼續(xù)發(fā)揮“緩沖墊”的作用？

(資料圖)

◆?關(guān)于此輪人民幣匯率快速升值，11月10日之后受到低于預(yù)期的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向預(yù)期走強(qiáng)，在美元大幅走弱的背景之下，人民幣匯率強(qiáng)勁反彈

◆?人民幣匯率走強(qiáng)的主要原因在于，11月份防疫政策、地產(chǎn)政策以及貨幣政策的調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期帶來的正面影響

11月快速反彈，12月初收復(fù)7元關(guān)口，人民幣匯率“行動(dòng)”可謂十分迅速。5日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙升破7元。

業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步向好的推動(dòng)下，疊加季節(jié)性的結(jié)匯因素，人民幣兌美元即期匯率或再難突破此前低點(diǎn)。

人民幣匯率破“7”來得十分迅速。

離岸人民幣兌美元匯率在12月2日盤中最高報(bào)7.0056元，距離破“7”僅一步之遙；兩個(gè)休市日后，5日早間，該市場(chǎng)匯率“乘勝追擊”，最高報(bào)6.9813元，收復(fù)7元關(guān)口。截至9:04，離岸人民幣兌美元匯率報(bào)6.9888元，較前收盤價(jià)漲370個(gè)基點(diǎn)。

來源：Wind

人民幣兌美元匯率中間價(jià)也調(diào)升。外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，12月5日，該中間價(jià)報(bào)7.0384元，較前一交易日調(diào)升158個(gè)基點(diǎn)。

來源：外匯交易中心

9:30開盤后，在岸人民幣兌美元匯率直線拉升，也一舉升破“7”元關(guān)口。截至9:33，在岸人民幣兌美元匯率報(bào)6.9902元，較前收盤價(jià)漲478個(gè)基點(diǎn)，最高報(bào)6.9816元。

來源：Wind

今年9月15日、16日，離岸人民幣、在岸人民幣兌美元匯率先后跌破“7”元關(guān)口，此后一路走低，最低分別至7.3748元，7.3280元。

在前期匯率快速貶值之后，近期人民幣匯率展開凌厲反彈。

從高低點(diǎn)上看，離岸人民幣兌美元匯率5日盤中6.9813元的價(jià)格較前期低點(diǎn)7.3748元反彈超5%；在岸人民幣兌美元匯率7.01元的價(jià)格也較前期低點(diǎn)反彈超4%。

從11月數(shù)據(jù)上看，連續(xù)多月貶值后，人民幣匯率在11月強(qiáng)勁反彈，在岸、離岸人民幣兌美元匯率分別上漲2.15%、3.96%，單月漲幅為今年前11個(gè)月最大。

與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，5日早間，美元指數(shù)繼續(xù)走跌。截至9:13，美元指數(shù)報(bào)104.06點(diǎn)。11月，美元指數(shù)已累計(jì)貶值5.03%。

來源：Wind

【人民幣近期為何持續(xù)走強(qiáng)？】

人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，人民幣匯率破“7”，這個(gè)7不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；7更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來，有漲有落，都是正常的。

關(guān)于此輪人民幣匯率快速升值，中金公司研究報(bào)告指出，11月10日之后受到低于預(yù)期的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向預(yù)期走強(qiáng)，在美元大幅走弱的背景之下，人民幣匯率強(qiáng)勁反彈。此外，人民幣匯率走強(qiáng)的主要原因在于，11月份防疫政策、地產(chǎn)政策以及貨幣政策的調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期帶來的正面影響。

“疫情防控的優(yōu)化將對(duì)明年消費(fèi)的復(fù)蘇帶來較大支撐，隨著時(shí)間的推移，相關(guān)正面效應(yīng)將愈發(fā)明顯。”中金公司研究報(bào)告寫道。

對(duì)于人民幣匯率近期走勢(shì)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，當(dāng)前，美元指數(shù)的階段性高點(diǎn)或已過去，其對(duì)于人民幣的被動(dòng)貶值壓力趨弱。即使美元指數(shù)再出現(xiàn)超預(yù)期反彈的情況，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、股債市場(chǎng)資本流出壓力放緩、積壓的結(jié)匯需求或年底釋放等因素的影響下，人民幣對(duì)美元即期匯率或再難突破此前低點(diǎn)。

興業(yè)研究報(bào)告指出，資金回流股市，12月人民幣有望延續(xù)11月以來的升值回調(diào)。10月購(gòu)匯率超過結(jié)匯率，但在春節(jié)前剛性結(jié)匯需求下，人民幣將重現(xiàn)歲末年初的強(qiáng)勢(shì)。

中金公司研究報(bào)告表示，進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)支持舉措或?qū)⒃谥匾獣?huì)議后逐步出臺(tái)，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步向好的推動(dòng)下，疊加季節(jié)性的結(jié)匯因素，人民幣匯率的走勢(shì)或?qū)㈤_始強(qiáng)于一籃子貨幣。

【人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的底氣何在？】

從國(guó)內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定、穩(wěn)中向好，是匯率穩(wěn)定最大的基本面。5月份以來，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施落地見效，有力穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期和信心，經(jīng)濟(jì)回升向好。貨幣政策和財(cái)政政策有力、有度、有效，我國(guó)在全球高通脹背景下保持了物價(jià)形勢(shì)穩(wěn)定。盡管經(jīng)濟(jì)短期面臨下行壓力，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要穩(wěn)定器和動(dòng)力源。

從國(guó)際看，國(guó)際收支大盤基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，是外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基本盤。前三季度我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差3104億美元，同比增長(zhǎng)56％；1月至9月貨物貿(mào)易順差6452億美元，同比增長(zhǎng)52％。貿(mào)易渠道充沛的資金凈流入充分滿足企業(yè)和居民用匯需要，這是外匯供求得以平衡、外匯市場(chǎng)得以平穩(wěn)運(yùn)行的基本盤。

【今年以來人民幣匯率運(yùn)行有何特點(diǎn)？】

有兩大特點(diǎn)。一是從雙邊匯率看，人民幣對(duì)美元有所貶值、對(duì)其他主要貨幣有所升值。受美聯(lián)儲(chǔ)加快加碼收緊貨幣政策、市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升等因素影響，前三季度美元大幅走強(qiáng)，美元指數(shù)上漲約17％，歐元、英鎊、日元等主要貨幣超歷史行情顯著走弱，比價(jià)效應(yīng)帶動(dòng)同期人民幣對(duì)美元貶值約10％，但人民幣仍對(duì)歐元、英鎊、日元升值3.3％、8.3％、12.5％。

二是人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。匯率指數(shù)作為一種加權(quán)平均匯率，主要用來綜合計(jì)算一國(guó)貨幣對(duì)一籃子外國(guó)貨幣加權(quán)平均匯率的變動(dòng)，相比雙邊匯率而言，能夠更加全面客觀地反映一國(guó)貨幣的價(jià)值變化。

這兩個(gè)運(yùn)行特點(diǎn)體現(xiàn)出人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求總體平衡。

【人民幣匯率如何繼續(xù)發(fā)揮抵御外部沖擊“緩沖墊”的作用？】

看過往，我國(guó)匯率形成機(jī)制經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)，人民幣匯率均能靈活調(diào)整，并在較短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)均衡，有效發(fā)揮了抵御外部沖擊的“緩沖墊”作用。面對(duì)多輪匯率超調(diào)，監(jiān)管部門積累了豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，能夠有效管理市場(chǎng)預(yù)期，為匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)保障。

向前看，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在人民幣匯率形成中起決定性作用，綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，堅(jiān)決平抑匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

【經(jīng)濟(jì)小常識(shí)：什么是人民幣匯率形成機(jī)制？】

人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)際上就是我國(guó)匯率制度的選擇問題，完善匯率機(jī)制是我國(guó)自主的選擇。2015年8月11日，央行決定完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，從當(dāng)日起，要求做市商參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤價(jià)提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。此后，央行通過發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)、明確中間價(jià)形成機(jī)制、增加籃子貨幣數(shù)量、調(diào)整收盤價(jià)計(jì)算時(shí)點(diǎn)等一系列改革措施，使得人民幣匯率形成機(jī)制更加科學(xué)化、市場(chǎng)化。

“8·11”匯改后，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，市場(chǎng)供求對(duì)匯率影響加大，人民幣匯率獨(dú)立性提高，中間價(jià)更能體現(xiàn)市場(chǎng)供求變化，雙向波動(dòng)特征更加明顯，國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能得到充分發(fā)揮。特別是近年來，面對(duì)國(guó)際復(fù)雜多變的形勢(shì)，人民幣很好發(fā)揮了吸收外部沖擊和調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用，為實(shí)現(xiàn)外部均衡創(chuàng)造條件。國(guó)際投資者和市場(chǎng)主體對(duì)持有人民幣資產(chǎn)的信心增強(qiáng)，人民幣的國(guó)際避險(xiǎn)貨幣、投融資貨幣和儲(chǔ)備貨幣功能不斷強(qiáng)化。

綜合來源：中國(guó)證券報(bào)、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

總監(jiān)制?| 史湘洲

監(jiān)　制 |?楊　越

編　輯 |?喻千桓

標(biāo)簽：離岸人民幣人民幣匯率美元匯率