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  • 天天熱議:違約諾骨牌即將被碰倒!新興市場2370億美元債務正搖搖欲墜

    來源:英為財情

    財聯社7月8日訊(編輯 馬蘭)斯里蘭卡的外債違約是本世紀首例主權違約案,但其他新興市場國家似乎正在跟進。

    據一家研究機構表示,薩爾達瓦、加納、埃及、突尼斯和巴基斯坦這些國家很接近違約。另外,阿根廷正處于總統與副總統的內訌之中,政治陰影加上12個月累計通脹率超過50%,使得阿根廷也名列違約國家候選者名單。

    據世界銀行經濟學家估計,低收入和中等收入經濟體的債務規模已經達到創紀錄的9.3萬億美元,其中40個貧窮國家和大約6個中等收入國家要么已出現債務失控,要么處于高風險之中。


    (資料圖)

    據研究機構追蹤的19個新興市場國家債務規模已達到1.4萬億美元,其中以外幣計價的外債規模近五分之一(17%),也就是2370億美元的債務,正處于違約邊緣。

    世界銀行首席經濟學家Carmen Reinhart表示:對于低收入國家,債務風險和危機已經不是口頭假設,實際上已經差不多發生了。

    多米諾骨牌

    過去的危機都在強調一件事:一個政府的金融危機并不會局限于那個國家。

    當一個主權開始出現經濟崩潰時,大量的國際投資人會感到恐慌,然后從其他抗風險能力較弱的國家中快速撤出資金,從而加速更多國家的經濟崩潰。最糟糕的例子就是1980年代拉丁美洲的債務危機。

    而今天,美聯儲大幅加息加劇了新興國家債務負擔,全球通脹威脅新興國家經濟增長動力,并造成其國內市場資源緊缺……無數的壞消息正在引誘交易員們退出新興市場。

    與中國、印度、巴西等本身經濟體量大、資產負債表相對健康、外匯規模龐大的國家不同,體量更小、抗風險能力也小的新興國家將成為多米諾骨牌中最先倒下的那一批。

    全球食品、能源價格飆漲,這些小經濟體只能被動接受價格上升,并在國內經歷嚴重的短缺。

    與此同時,經濟不景氣帶來的政治騷動也將威脅小型經濟體的穩定,進一步打擊其經濟復蘇的能力。已經有人擔憂,加納、埃及等高負債國家,這種情況將無法避免。

    Nuvenn國際和新興市場債務主管Anupam Damani稱,發展中經濟體獲得能源和食品的能力令人擔憂,而這在下半年將引起廣泛的共鳴……過去很多研究表示,食品上漲可能會導致社會不穩定,然后引發政治變革。

    撤退!撤退!

    彭博新興市場美元綜合債券指數追蹤的國家中,有四分之一的國家目前正處于困境之中——這通常被定義為該國國債收益率比類似期限的美國國債收益率高出10個百分點以上。

    該指數今年以來的虧損已經超過了2008年全球金融危機當年的虧損,其中信貸惡化是最主要的原因。

    T.Rowe Price的投資組合經理Samy Muaddi形容這是歷史上新興市場債務最嚴重的拋售之一。

    他指出,新冠流行期間,很多新興國家在支出高、借貸成本低的情況下大規模舉債,當現在發達經濟體央行們開始收緊貨幣政策,造成資本從新興市場流出并加劇其債務成本負擔,給這些國家帶來了很大的風險。

    “這是一個嚴峻的挑戰”,Muaddi表示。

    交易者們則開始搶購新興市場違約保險,悲觀情緒不言而喻。高盛新興市場跨資產策略主管Caesar Maasry表示,事情在好轉之前會變得更壞,現在正是周期的后半段,幾乎沒有什么可以押注的。

    根據國際金融協會(IIF)的數據,6月,基金經理們已經從新興市場債券和股票中撤離了40億美元,連續第四個月凈流出。據其預計,2022年,流入新興市場的外國資金將同比減少42%至不到1萬億美元,而排除中國后,流入資金只剩下6450億美元。

    富蘭克林鄧普頓投資方案研究主管Gene Podkaminer表示:“這可能會產生真正的長期影響,并改變我們對新興市場的看法……首先新興市場需要重塑其聲譽——它們很不穩定。有一段時間投資者們忽略了這件事,但現在已經無法再被忽略了?!?/p>

    標簽: 搖搖欲墜 新興市場

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