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全球今頭條！外匯周評：日本央行突變陣，日元收獲“圣誕大禮”

2022-12-23 19:01:41 來源：英為財情

【資料圖】

在年末假期臨近之際，日本央行政策會議出人意料地調整公債收益率曲綫控制(YCC)政策，擴大指標10年期公債收益率目標的浮動區(qū)間，震驚市場。盡管行長黑田東彥堅稱這不是升息，但市場解讀這是日本央行在為解除超寬松政策打開大門，引發(fā)日元暴漲，美元兌日元跌近3%至132.642，盤中創(chuàng)8月初以來新低至130.565。

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅低于預期，顯示勞動力市場仍然緊俏；第三季GDP增幅也被上修，數(shù)據(jù)顯出美國經濟韌性，支撐了美聯(lián)儲鷹派立場將持續(xù)更久的預期，給予美元一定程度的底氣，美指本周跌幅不到0.5%，目前運行在104.312附近。

日元坐擁圣誕大禮

日本央行政策雖然總體保持不變，但宣布調整債券收益率控制政策，允許長期利率上升更多，此舉令投資者感到震驚，他們已經在擔憂全球利率上升和難以控制的通脹所帶來的經濟后果。日本央行宣布決議后，日元全線上漲，債券收益率飆升。在圣誕假期前清淡市況中，波動更顯劇烈。

此項決策的時機也讓人感到驚訝，大多數(shù)日本央行觀察人士預計，在行長黑田東彥任期于明年3月底結束之前，YCC政策不會有任何變化。

黑田東彥在新聞發(fā)布會上試圖強調，這一調整“不是加息”，而是為了改善債市功能。他重申，現(xiàn)在討論退出刺激措施還為時過早。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane?Foley稱：“日元在決策宣布后保持強勢，說明市場幷不相信黑田。市場現(xiàn)在看到的是，日本央行已經爲進一步收緊政策敞開了一條門縫，而市場似乎相當肯定這可能會在春季到來。”多位消息人士表示，隨著黑田東彥卸任，日本央行內部崛起的鷹派將考慮取消收益率上限。

City?Index市場分析師Matthew?Simpson表示，市場預計今天的會議不會有任何行動，而日本央行再次告訴我們，自滿是魔鬼。這可以說是自2016年1月轉向負利率以來，他們給市場帶來的最大驚喜。美元兌日元現(xiàn)在可能跌向130關口。

Ansymmetric?Advisors公司稱，在日本央行收緊貨幣政策后，美元兌日元到明年夏季可能會跌至120。分析師Amir?Anvarzadeh表示，日元已經非常便宜，日本央行的舉措意味著日元明年可能會成為最堅挺的貨幣之一。隨著日本通脹率的上升，這是必然會發(fā)生的。它發(fā)生得比許多人預期的時間的要早，大家都預期會是黑田東彥繼任者明年上任的那個時間作出改變。

美元收復部分失地

美元在美國經濟數(shù)據(jù)加持下收復因日元暴漲而錄得的部分跌勢。上周美國初請失業(yè)金人數(shù)增幅小于預期，表明勞動力市場仍然吃緊。另一份報告也證實，美國第三季經濟反彈速度高于先前估計。穩(wěn)健的經濟數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲維持積極貨幣政策緊縮的必要性，升息可能持續(xù)得更久，這限制了美元跌勢。

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher?Rupkey說：“經濟并不像市場想像的那樣接近死亡之門，美聯(lián)儲很可能需要在2023年將利率上調至更高水準，因為經濟沒有放緩，所以價格上行壓力可能持續(xù)存在。”

盡管大多數(shù)人可能會忌憚高通貨膨脹，但供應鏈總體穩(wěn)定，且勞動力市場強勁。美國零售聯(lián)合會仍預測11月和12月的假日銷售額將比去年增長6%至8%。

根據(jù)麥肯錫最近的一份報告，即使高通脹和經濟衰退預計將在2023年給大家?guī)韷毫ΓM者仍熱切地關注著這個假期，他們準備并愿意在今年的假期消費上揮霍。

英鎊前景堪憂

英鎊兌美元本周初走高，但之后被糟糕的經濟數(shù)據(jù)扯后腿，目前下跌0.78%至1.2055。英國11月公共部門凈借款創(chuàng)下同期歷史新高，凸顯英國經濟面臨的挑戰(zhàn)。GDP終值則顯示，英國今年第三季度經濟萎縮程度超過了初值，使其在七國集團(G7)中排名墊底。2023年的經濟形勢將是一片慘淡。

值得回顧的是，上周英國央行貨幣政策委員會9名成員中有2人投票支持維持利率不變，這表明英國央行更接近結束當前的政策緊縮周期。

Pantheon?Macroeconomics經濟學家Gabriella?Dickens表示：“展望未來，英國可能將繼續(xù)表現(xiàn)不佳。我們預計英國將在2023年遭受主要發(fā)達經濟體中最嚴重的衰退，因為貨幣和財政政策造成的阻力都很嚴重。”

荷蘭國際集團(ING)經濟學家預計，在新的一年里，英鎊的下行風險居多，經濟衰退的環(huán)境和對市場不穩(wěn)定的敏感性可能會導致英鎊/美元回到1.15-1.18的范圍。

歐元未來幾周面臨下行風險

歐元兌美元上漲0.21%至1.0611。歐元區(qū)12月消費者信心指數(shù)小幅上升，自前值-23.9升至-22.2。但值得注意的是，歐洲央行上調利率和通脹高企堪憂表明歐元區(qū)處在經濟衰退的困境。

歐洲央行(ECB)副行長金多斯周四表示，我們的利率將進入限制性區(qū)域。我擔心市場可能低估了通脹的持久性，我們別無選擇，只能采取行動。短期內，加息50個基點可能成為新的常態(tài)。

加拿大豐業(yè)銀行的經濟學家認為，未來幾周歐元面臨下行風險。“我們仍然認為歐元已經達到短期峰值，并可能在未來幾周內有所盤整。然而，歐洲央行在2023年初采取更多緊縮措施的可能性表明，歐元仍將在下跌中得到支撐。短期內可能會出現(xiàn)更多區(qū)間交易，大體上處于支撐位1.0575-80和阻力位1.0655-60之間。”

荷蘭國際集團分析師在一份報告中指出，我們認為隨著波動性開始下降，歐元兌美元年底前可能會在1.0600附近找到一些支撐。然而如果市場，特別是能源方面、的情緒惡化，該貨幣對有可能跌至1.0500以下。

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