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全球熱資訊！電力股強(qiáng)勢(shì)上漲！電價(jià)、煤價(jià)成焦點(diǎn)，預(yù)期成本壓力有望緩解

2023-02-07 20:10:52 來(lái)源：英為財(cái)情

2月7日，港股電力板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，華電國(guó)際電力股份(600027.SH,01071.HK)、華能?chē)?guó)際電力股份(00902.HK)、華潤(rùn)電力(00836.HK)、中國(guó)電力(02380.HK)、大唐發(fā)電(00991.HK)均不同程度上漲。

電力股強(qiáng)勢(shì)上漲因素很多，包括業(yè)績(jī)預(yù)喜、電價(jià)上漲、煤炭?jī)r(jià)格下行、成本緩解以及電力改革預(yù)期成效等。

(資料圖)

業(yè)績(jī)預(yù)喜

作為中國(guó)裝機(jī)容量最大的上市發(fā)電公司之一，華電國(guó)際電力股份2022年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比扭虧。

經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.1億元（人民幣，下同）至2億元，較上年同期減虧49.75億元到51.65億元。

華電國(guó)際電力股份主要業(yè)務(wù)為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)發(fā)電廠，包括大型高效的燃煤燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組及多項(xiàng)可再生能源項(xiàng)目。

對(duì)于業(yè)績(jī)同比扭虧，華電國(guó)際表示，2022年，公司全面落實(shí)國(guó)家能源保供政策，多措并舉深化提質(zhì)增效，煤機(jī)電價(jià)上浮政策逐步落實(shí)到位，參股股權(quán)收益同比增加，降低了煤炭及燃?xì)鈨r(jià)格高位運(yùn)行對(duì)效益的沖擊，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅改善。

申萬(wàn)宏源點(diǎn)評(píng)指，與煤電行業(yè)的大范圍虧損相比，華電國(guó)際22年業(yè)績(jī)好于同行。

和華電國(guó)際電力股份一樣，哈爾濱電氣(01133.HK)也實(shí)現(xiàn)同比扭虧，公司公告稱，預(yù)期公司2022財(cái)政年度錄得歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約1億元(上年同期錄得虧損約41.42億元)，與上年同期相比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對(duì)于扭虧的原因，哈爾濱電氣表示，公司于2022財(cái)政年度堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)效益為中心，不斷強(qiáng)化企業(yè)核心能力，深入開(kāi)展扭虧專項(xiàng)行動(dòng)，全面實(shí)施提質(zhì)增效，抓好重大項(xiàng)目執(zhí)行，進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際工程項(xiàng)目管理與成本管控，采取積極措施有效應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)，各項(xiàng)舉措取得顯著成效，企業(yè)盈利水平明顯提升。

電力板塊去年業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)有喜有憂，中金公司認(rèn)為，2022年火電業(yè)績(jī)整體不達(dá)預(yù)期，高煤價(jià)、低電量和減值是持續(xù)虧損的主因。

展望未來(lái)，廣發(fā)證券表示，市場(chǎng)對(duì)于火電股業(yè)績(jī)不佳已有預(yù)期，農(nóng)歷年前部分公司披露的業(yè)績(jī)已帶動(dòng)股價(jià)有所回落，板塊正式進(jìn)入煤硅時(shí)刻，煤、硅、電價(jià)三要素正如期演繹。

煤價(jià)、電價(jià)如何演繹？

2022年煤炭?jī)r(jià)格處于較高位運(yùn)行，電力銷售價(jià)格及已有電量不能覆蓋電力成本，導(dǎo)致很多電力企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。

不過(guò)根據(jù)新湖期貨數(shù)據(jù)，日前動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢(shì)。另?yè)?jù)西南證券研報(bào)數(shù)據(jù)，截至2月3日，秦皇島Q5500動(dòng)力煤價(jià)格為1165元/噸，較上周五1230元/噸回落了65元/噸。

西南證券認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格有望回歸合理水平。在“下限保煤、上限保電”的煤電價(jià)格改革機(jī)制與中長(zhǎng)協(xié)簽訂繼續(xù)保持高位的疊加下，煤電矛盾有望進(jìn)一步緩解。

此外，終端電價(jià)上漲也有望緩解成本壓力。西南證券認(rèn)為，我國(guó)近年電煤價(jià)格平均水平較高，2019年制定的基準(zhǔn)價(jià)已無(wú)法反映真實(shí)發(fā)電成本。

中電聯(lián)按照5500大卡電煤中長(zhǎng)期交易均價(jià)675元/噸（《2023年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作方案》下水煤合同基準(zhǔn)價(jià)按5500大卡動(dòng)力煤675元/噸執(zhí)行）測(cè)算，煤電基準(zhǔn)價(jià)或?qū)⑸险{(diào)至0.4335元/千瓦時(shí)。發(fā)電企業(yè)有望通過(guò)電價(jià)上行調(diào)整，扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢(shì)。

小結(jié)

進(jìn)入2023年煤炭?jī)r(jià)格有望回歸合理區(qū)間，電力行業(yè)成本壓力得到緩解，此外在峰谷差價(jià)等措施下，電力企業(yè)有望通過(guò)電價(jià)上行調(diào)整，扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)表現(xiàn)上，經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，煤炭股壓力逐漸釋放，預(yù)期或有良好表現(xiàn)。

時(shí)值“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強(qiáng)頒獎(jiǎng)典禮”即將于2023年2月24日舉行，電力板塊個(gè)股能收獲多少席位即將揭曉。

本屆頒獎(jiǎng)典禮是由港股100強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦，活動(dòng)會(huì)圍繞發(fā)展熱點(diǎn)開(kāi)展論壇，匯聚行業(yè)翹楚，加強(qiáng)交流合作，幫助更多香港上市公司融入國(guó)家大局，把握大灣區(qū)機(jī)遇，共商建設(shè)前路。

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