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日內漲超1000基點人民幣強勢回升破6.95關口

2022-12-06 10:09:30 來源：經濟觀察報

經濟觀察網記者胡艷明強勢反彈近一周后，人民幣匯率在本周一重回“6字頭”。

12月5日，在岸人民幣兌美元匯率開盤后不久，即漲破“7”關口，報6.9902，較前收盤價漲478個基點；此后交易中延續上升走勢，相繼突破6.98、6.97關口。

離岸人民幣兌美元也在跟漲，在11點47分左右，離岸人民幣兌美元漲破6.95關口，日內漲近700點，再創9月13日以來新高；此后不到半小時，在岸人民幣兌美元漲破6.95關口，日內漲超1000基點。

【資料圖】

多位分析人士認為，本次人民幣強勢反彈因受到防疫政策優化、美元指數回落等影響。

回到“7”以內

11月以來，人民幣兌美元匯率從10月底接近7.3的低點持續攀升。進入12月以來，人民幣延續強勢回升勢頭，一度接近7。截至12月2日，離岸人民幣兌美元報7.0256，在岸人民幣兌美元報7.0380。

民生證券研究報告顯示，在11月28日-12月2日的一周內，美元指數繼續走弱，除加元外，非美貨幣都出現不同程度升值。在岸人民幣上漲2.02%，英鎊上漲 1.68%、歐元上漲 1.39%；日元上漲 3.5%、瑞郎上漲 0.96%；商品貨幣走勢不一，加元下跌 0.71%、澳元上漲 0.73%、挪威克朗上漲 0.56%。

“預計下周就能回到7以內。”面對人民幣的上漲走勢，12月2日，有外匯資深人士如此判斷。12月5日，在岸人民幣兌美元開盤后不久，即突破“7”元關口。

對于近期人民幣匯率大幅反彈的原因，仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟分別就內因、外因及政策層面進行了分析。就內因而言，龐溟認為，隨著各地優化調整疫情防控措施、全國高效統籌疫情防控和經濟社會發展，疫情對經濟活動的擾動和抑制有望減弱。市場對于生產受擾、需求偏弱、預期波動等多重難題的有效解決更有信心，對人民幣匯率更有信心。

歷史數據表明，受年末出口商回款等結匯需求支持，人民幣匯率在年末通常具備季節性走強的特征。

就外因而言，龐溟分析稱，伴隨著其他主要經濟體步入衰退概率增加、美聯儲加息節奏逐步放緩、美元指數驅動力減弱，未來美元指數大幅上行的空間有限、美元最為強勢的時期或已結束；預計美元指數將見頂，進一步減弱人民幣兌美元匯率的下行壓力，提振人民幣匯率和市場信心。

近期美元指數走弱，從前期高點115回撤至104附近，10年期美國國債收益率從4%以上跌至3.6%以下，中美利差的倒掛幅度有所收窄。

另外國內政策利好頻出，或支撐人民幣匯率升值。就政策面，龐溟表示，各部門、各地區正抓住四季度窗口期奮力沖刺，進一步惠企紓困、減稅降費、盤活專項債存量、優化財政支出結構等措施。基本面的韌性和政策面的加碼，對穩定和推動人民幣匯率來說也有積極正面的作用。

“此外，在我國穩定匯率的政策工具箱依然較為豐富、政策儲備依然較為充足的背景下，仍可及時、果斷地通過重啟逆周期因子、強化跨境資金流動性管理、加大離岸市場央票發行規模等方式，熨平人民幣匯率走勢與宏觀經濟的基本面和內部因素大幅背離的異常波動。”龐溟表示。

延續雙向波動常態

一個月前即11月2日，離岸人民幣兌美元盤中一度跌至7.35附近，此后一直波動上漲。嘉盛集團資深分析師Joe Perry預計，近期人民幣波動性將保持在高位，因為防疫政策仍具有不確定性，感染病例攀升的前景也可能擾動市場。明確的一點在于，中國正在轉向更有活力、更靈活的防疫戰略。美元兌人民幣存在下行風險，如果美元繼續走弱，不排除測試6.80-6.90區間的可能性。

Joe Perry同時提醒，未來美聯儲的政策和美國通脹形勢仍需關注。然而，目前美國的通脹形勢依舊嚴峻，5%的核心PCE物價指數距離美聯儲的2%相去甚遠。上周五公布的11月非農就業新增26.3萬人，超出預期的20萬人，失業率維持在3.7%不變，薪資年率上升至5.1%，大大超出預期的4.6%，顯示通脹上行壓力不減。預計包括12月加息50基點在內，未來還將加息100-125基點。

對于明年人民幣匯率的走勢，在11月30日瑞銀財富舉行的媒體分享會上，瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆預計，人民幣匯率可能在2023年3月份觸到底，或在7.3左右。之后由于2023年中國經濟的反彈，在2023年年底可能會到7以下。總體而言，美元的強勁勢頭還會再持續一段時間。

隨著人民幣兌美元匯率的強勢反彈，較前期價格有大幅下調，對于換匯需求的居民便宜了不少。但是對于有結匯需求的企業，可能面臨著較大的匯率風險。

對于企業尤其是外幣收入比重較大、外幣負債較多的企業而言，龐溟建議，應積極適應人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的新常態，牢固樹立匯率風險中性的理念，加強風險防范意識和能力，做好匯率風險評估與風險，基于“保值”而非“增值”的匯率風險管理原則，合理審慎交易，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯配；合理安排資產負債幣種結構，主動利用衍生工具等金融機構提供的匯率避險服務，避免偏離風險中性的炒匯行為，堅持穩健經營并保持正常生產經營。

標簽：離岸人民幣美元匯率人民幣匯率美元指數