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科創板迎首個場內風險管理工具世界速看料

2023-06-16 08:22:34 來源：經濟日報

(資料圖片)

近日，科創50ETF期權正式在上海證券交易所上市交易。作為科創板首個場內風險管理工具，科創50ETF期權引起了市場的強烈關注。據悉，此次上市兩只科創50ETF期權合約品種分別為華夏科創50ETF期權合約和易方達科創50ETF期權合約。

股票期權是金融市場重要的風險管理工具，在多位業內人士看來，此次科創50ETF期權的推出，不僅為市場提供了一種有效的風險管理工具，同時還有助于科創板市場的長期穩定發展。

“科創50ETF期權的推出，將對科創板市場的長期穩定發展產生積極影響。”華夏基金數量投資部總監榮膺表示，首先，期權可以提高科創板市場的質量，提高科創板現貨市場的定價效率，有助于平抑科創板現貨市場的波動。其次，期權為科創板投資者提供了有效的風險管理工具，可以幫助投資者更有效地管理現貨風險，豐富投資策略，增強科創板的吸引力，從而吸引更多的長期資金流入科創板。再次，科創50ETF期權也可為科創板做市商提供有效的風險對沖工具，降低做市商的存貨風險，更好地發揮科創板做市商的功能，從而提高科創板的流動性。

易方達上證科創板50ETF基金經理林偉斌表示，科創50ETF期權進一步豐富了ETF期權品種，有利于健全多層次的資本市場產品體系。ETF期權具有價格發現、風險管理等重要作用，科創50ETF期權的上市，一方面有利于吸引長期資金配置科創板，穩定現貨市場、提高市場定價效率，提升標的ETF流動性和規模；另一方面能有效降低大規模資金進出標的ETF的沖擊成本，還可與場內基金產品相結合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風險管理與財富管理需求。

2015年2月，我國首個場內期權產品上證50ETF期權在上交所上市交易。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權和中證500ETF期權，主要聚焦于主板股票。“科創50ETF期權推出后，ETF期權市場將形成對藍籌、中小市值、創業創新等風險特征的全面覆蓋，進一步完善了境內場內期權產品體系。”榮膺說。

林偉斌認為，期權品種的豐富有利于機構開發更多收益增強、風險中性類產品，契合不同投資者的收益預期和風險偏好，進一步完善ETF生態圈。

上交所理事長邱勇在科創50ETF期權上市儀式上表示，推出科創50ETF期權是完善科創板產品體系的重要一環，能更好地滿足投資者風險管理需求，吸引更多中長期資金進入科創板，更加充分地發揮科創板市場服務“硬科技”企業的功能。

“設立科創板并試點注冊制3年多來，在各方共同努力下，科創板建設進展順利，改革‘試驗田’作用顯著發揮，相信此次科創50ETF期權的上市，能夠更好滿足投資者多元化的交易和風險管理需求，進一步激發科創板活力和效率，更好助力資本市場支持科技自立自強。”中國證監會市場監管一部主任張望軍表示。

從科創50ETF期權上市首日全天成交情況來看，整體交易平穩，基本符合預期。正式上市交易的合約總數為144個，包括認購期權和認沽期權兩種類型，4個到期月份（2023年6月、7月、9月和12月）和9個行權價序列。全天總成交量30.99萬張，其中認購期權17.15萬張，認沽期權13.84萬張；權利金成交金額0.79億元，成交面值34.42億元，總持倉量16.11萬張。總體上看，上市首日科創50ETF期權定價合理，市場運行平穩，投資者參與理性。

“對于投資者而言，參與期權新品種交易需要謹慎。”榮膺建議，ETF期權是一種具有杠桿效應的復雜衍生產品。個人投資者在參與科創50ETF期權交易時，應理性對待，增強風險防范意識，樹立正確的投資理念，根據自身判斷審慎作出獨立的投資決定。（經濟日報記者馬春陽）

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