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美國(guó)銀行：2023年應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資股息股可望獲追捧

2023-01-03 18:00:56 來(lái)源：英為財(cái)情

英為財(cái)情Investing.com – 美國(guó)銀行上周發(fā)布研究報(bào)告并表示，價(jià)值股繼跑贏2022年后，投資者應(yīng)「堅(jiān)持」價(jià)值投資。

【資料圖】

報(bào)告寫道，「雖然價(jià)值因子（平均+5.1%）在11月的表現(xiàn)落后成長(zhǎng)因子（平均+6.0%），但2022年迄今，價(jià)值因子仍然領(lǐng)先成長(zhǎng)因子（表現(xiàn)分別為-3.7% VS -4.0%）。」

分析師表示，2022年的特點(diǎn)是「市場(chǎng)多數(shù)領(lǐng)先」，于美國(guó)銀行的50個(gè)量化因子中，73%的表現(xiàn)跑贏了等權(quán)重的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。此外，除了高EPS收益率因子，他們所關(guān)注的所有價(jià)值因子都領(lǐng)先指數(shù)。

分析師進(jìn)一步指出：「我們認(rèn)為有多種理由堅(jiān)持價(jià)值投資：1）于大多數(shù)估值指標(biāo)上，成長(zhǎng)股與價(jià)值股相比仍然遜色；2）主動(dòng)基金經(jīng)理仍然嚴(yán)重低估價(jià)值投資；3）在高通脹時(shí)期，價(jià)值投資于經(jīng)濟(jì)下滑前3個(gè)月且在經(jīng)濟(jì)下滑后長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月領(lǐng)先成長(zhǎng)股；4）在高通脹時(shí)期，價(jià)值投資在美聯(lián)儲(chǔ)停止加息后12個(gè)月領(lǐng)先成長(zhǎng)股，5）在利率波動(dòng)加劇時(shí)期價(jià)值投資表現(xiàn)良好。」

他們還認(rèn)為，選股很重要；對(duì)股息股的需求會(huì)繼續(xù)增加；以及「久期可能會(huì)繼續(xù)承壓。」

「股息收益率是全年表現(xiàn)第三好的因子，領(lǐng)先指數(shù)17.1個(gè)百分點(diǎn)，超額收益率是1987年以來(lái)的1-11月期間第二好。同時(shí)，股息對(duì)總回報(bào)的貢獻(xiàn)在過(guò)去十年中有所落后，若恢復(fù)到歷史標(biāo)準(zhǔn)將意味著50%以上的總回報(bào)將來(lái)自收益，而現(xiàn)在只有14%。」

分析師還表示，「對(duì)股息股的需求應(yīng)該會(huì)保持高位，特別是考慮到估值處于低位以及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比率偏低。」

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編譯：劉川

標(biāo)簽：價(jià)值投資美國(guó)銀行