<sup id="u4we4"></sup>
  • 

    

    
    
        
   
    


    
    
    
        
    
            
      
                
                
                
                
              
    
           
    
        
    
            
    市場又困惑了？注意3個風(fēng)險：防控調(diào)整、流動性沖擊、“麥卡錫風(fēng)暴”！
    
            
    
                
                來源：資本時差
            
    
            
    市場情緒又下去了。很顯然，市場又困惑了。

    (資料圖片)
    上周五，我們發(fā)文章講，目前市場對宏觀政策預(yù)期出現(xiàn)混亂，投資者開始困惑：財政政策和貨幣政策，是不是要轉(zhuǎn)向了？
    里面有一個判斷，認(rèn)為是毋庸置疑的事情。但是，很明顯，市場現(xiàn)在沒那么堅定了。
    看幾個新聞：
    1、11月21日，衛(wèi)健委一下子發(fā)布4份文件。?
    不用看文件具體內(nèi)容，就能夠猜得出來，全是一些針對當(dāng)下的一些所謂解決辦法。
    大家都知道，這不是問題的關(guān)鍵。問題的關(guān)鍵是，地方執(zhí)行的意愿和決心。
    2、11月21日，人民日報發(fā)布文章：
    這啥意思？
    即不讓緊，不讓一刀切，又不讓松，不讓躺平，以現(xiàn)在那些人的能力，精準(zhǔn)防控的標(biāo)準(zhǔn)定太高，沒法干。
    3、11月21日，YQ真實情況，及地方執(zhí)行情況。
    4、近期人民日報評論文章：
    很明顯，一直在提醒，別一下子放松了，別一下子“躺平”了，這個節(jié)奏太快了。
    各位再結(jié)合自己當(dāng)?shù)氐膶嶋H情況，大家是不是有點困惑了？到底是松沒松？
    從這幾天的情況，我們就可以做出判斷，這個宏觀政策的轉(zhuǎn)向，絕不是一勞永逸。
    更像房地產(chǎn)調(diào)控那樣，大的基調(diào)之下有小的變化，并因此引起小的周期波動。
    具體是怎么變化的呢？
    這個政策波動周期，跟其他因素不一樣，它是根據(jù)傳播的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整，而傳播風(fēng)險又跟季節(jié)密切相關(guān)。
    根據(jù)屬性，冬季的傳播風(fēng)險相對較大。
    所以，對于未來市場來說，這個政策的變動，仍然是最大的風(fēng)險來源之一，影響著市場預(yù)期。
    第二個風(fēng)險來源是什么呢？流動性風(fēng)險。
    因為季節(jié)效應(yīng)，年末總是容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。
    比如，2021年12月15日，為了促進(jìn)融資成本下降，央行就宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點，相當(dāng)于釋放1.2萬億流動性。
    今年啥情況呢？
    11月21日，央行公告稱，2022年11月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。
    也就是說，1年期和5年期LPR利率均保持不變，降息預(yù)期再次落空。
    從8月份降息以來，市場上一直都有央行再次降息、降準(zhǔn)的聲音。
    理由有很多：
    1、當(dāng)前，5年期以上LPR與30年MBS利差，處于歷史較高的區(qū)間。從套息交易的角度，央行降息的理由也成立。
    2、監(jiān)管層一直要求放松地產(chǎn)融資限制。
    比如，2022年11月21日，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會，研究部署金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策措施落實工作，都提到了要解決房企融資問題。
    既然支持房地產(chǎn)，那么放松流動性也符合邏輯。
    但是，監(jiān)管層也一直沒有兌現(xiàn)這個預(yù)期。
    這說明什么？當(dāng)下央行的貨幣政策，其實相當(dāng)謹(jǐn)慎，寬松的門檻不像5月份-8月份時那么低了。
    當(dāng)然，最重要的邏輯是，在取消經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)之后，年內(nèi)財政政策擴(kuò)張、貨幣政策擴(kuò)張的必要性都下降了。
    如果說貨幣政策邊際收緊，那么其實從8月份，貨幣政策就開始“轉(zhuǎn)向”了。
    8月份意外降息，是貨幣政策的轉(zhuǎn)折點，從實際上的“貨幣擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向為“貨幣中性”。
    目前，央行通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，維護(hù)日常資金狀況，控制好MLF、逆回購等工具的規(guī)模，從政策上看，貨幣不放太松，也不收太緊。
    因此，我們判斷，接下來相當(dāng)長一段時間內(nèi)，央行的貨幣政策都將維持這個基調(diào)。
    央行的立場，我們清楚了，再看接下來年末流動性的情況。
    上周，債券市場發(fā)生踩踏，央行也緊急出手相助，凈投放1230億元流動性。
    這個現(xiàn)象就是說明，當(dāng)前市場上，流動性確實有點偏緊。
    當(dāng)然，背后的邏輯是，今年前三季度，財政政策在支撐流動性。
    途徑是：今年以來財政存款的撥付，并非來自政府債券融資擴(kuò)張或財政收支增大，而是以央行上繳利潤等方式，撥付前期累積的資金結(jié)余。
    四季度以后，財政由支持流動性轉(zhuǎn)為，“吸血”流動性。
    主要原因就是，國有大行承接了大量專項債和政策性銀行債，并于10月下旬密集發(fā)行。
    所以，市場上的流動性，都被專項債和政策性銀行債券吸走了。
    結(jié)果就是，銀行間市場的流動性，相對緊張。
    所以，流動性基本狀況已經(jīng)清楚了，當(dāng)下市場上流動性確實偏緊，但是央行釋放流動性的門檻又提升了。
    這種組合就容易導(dǎo)致：流動性沖擊市場。
    第三個風(fēng)險就是，地緣政治風(fēng)險。
    美國中期選舉結(jié)束了，民主黨失去了眾議院，佩洛西宣布將于2023年1月份正式辭去議長職務(wù)。
    11月15日，美國共和黨眾議院領(lǐng)袖的凱文·麥卡錫，獲得黨內(nèi)提名成為新一任眾議院議長候選人。
    也就是說，麥卡錫很可能會成為美國三號人物。
    新官上任三把火：1、對內(nèi)。
    麥卡錫表示會對佩洛西和拜登展開調(diào)查，比如涉嫌詐騙、洗黑錢、逃稅等等。
    另外，共和黨控制眾議院，這會讓拜登成為坡腳總統(tǒng)，各種政策都難以推進(jìn)，甚至面臨被彈劾的風(fēng)險。
    這會讓民主黨的政策重心，由國內(nèi)轉(zhuǎn)為國外，因此中美關(guān)系首當(dāng)其沖。
    2、對外。
    麥卡錫曾表示，如果他擔(dān)任眾議院議長，就立馬成立一個調(diào)查委員會，在經(jīng)濟(jì)和軍事上與中國展開競爭。
    鑒于共和黨一貫的政策風(fēng)格，，麥卡錫也可能會效仿佩洛西，在我東南沿海掀起風(fēng)暴。
    這樣一來，就意味著我們的底線就一再失守，美國眾議院形成規(guī)律后，更是麻煩。
    這將導(dǎo)致非常嚴(yán)重的后果，比如中美斷交等等。
    總結(jié)一下，目前影響市場的主要是，YQ防控政策微調(diào)，流動性沖擊隨時會再出現(xiàn)，而“麥卡錫風(fēng)暴”則是今年年底或明年年初的“黑天鵝”事件。
    							
            			
			
		   					
    標(biāo)簽：
															
														凱文·麥卡錫
																						
														貨幣政策
																						
														美國眾議院
																						
														中央銀行
																						
														財政政策
														 
							
    
							
		 
    
        
    推薦
    
        
    
    
    
    
        
    
         
    財富更多》
    
        
        
    
            
    動態(tài)更多》
    
        
        
    熱點
    
        
    
    
    

    
    
    
    
    


欧美xxxxxxxxxx,91热久久免费频精品动漫99,午夜拍拍福利视频蜜桃视频,91aaa免费观看在线观看资源


    

    <sup id="u4we4"></sup>
  • 

    

主站蜘蛛池模板：
少妇人妻偷人精品视频|
狠狠人妻久久久久久综合蜜桃|
99精品全国免费观看视频|
羽田真理n1170在线播放|
日本视频网站在线www色|
国产女人好紧好爽|
久久精品韩国三级|
成人浮力影院免费看|
最新国产在线拍揄自揄视频|
国产欧美另类久久精品91|
乱人伦人妻中文字幕无码|
99精品众筹模特私拍在线|
日韩中文字幕高清在线专区|
国产午夜精品一二区理论影院|
久久婷婷五月综合色奶水99啪|
黄色一级视频网站|
日韩av激情在线观看|
国产一级淫片a|
久久久久亚洲AV无码专区桃色
|
欧美人和黑人牲交网站上线|
国产精品网站在线观看免费传媒|
亚洲日韩在线中文字幕综合|
18美女扒开尿口无遮挡|
欧美乱强伦xxxxx高潮|
国产精品久久久久久影视|
亚洲国产成人精品无码区在线观看|
亚洲伊人tv综合网色|
日韩在线看片中文字幕不卡|
国产主播福利精品一区二区|
两根硕大一起挤进小h|
男人j桶进女人j的视频|
国产精品自拍亚洲|
久别的草原电视剧免费观看|
青草青草久热精品视频在线观看|
成年日韩片av在线网站|
人妻av综合天堂一区|
91成人在线播放|
日韩国产成人精品视频|
又粗又大又硬又爽的免费视频|
heyzo北条麻妃久久|
草莓污污视频在线观看|