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“抱團(tuán)”仍難抵御股市嚴(yán)寒！美國(guó)新散戶空歡喜：疫情中賺的全賠了

2022-05-09 13:05:18 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社5月9日訊（編輯瀟湘）“上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂”。對(duì)于美國(guó)散戶投資者而言，一年前“抱團(tuán)”共抗華爾街的傳奇經(jīng)歷，依稀間似乎仍恍如昨日。而眼下，這場(chǎng)造富奇跡的破滅，似乎也和當(dāng)初的興起一樣“一日千里”！

根據(jù)華爾街知名投行摩根士丹利的估計(jì)，那些在2020年疫情封鎖開(kāi)始時(shí)才入市的美國(guó)新散戶，在2022年的損失比市場(chǎng)上的其他投資者更為嚴(yán)重，現(xiàn)在他們已經(jīng)全部回吐了那些曾經(jīng)取得的所有驚人收益。

該計(jì)算基于自2020年初以來(lái)新散戶的成交情況，并結(jié)合交易所和公開(kāi)的市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算總體盈虧。

殘酷資本市場(chǎng)給新股民上的“第一課”

對(duì)于許多在疫情后跟風(fēng)入市、迄今對(duì)投資市場(chǎng)仍懵懂無(wú)知的美國(guó)新散戶而言，過(guò)去幾個(gè)月股市的大跌，無(wú)疑是殘酷的資本市場(chǎng)給他們上的“第一課”。

由兩年前新冠疫情爆發(fā)、美聯(lián)儲(chǔ)“慷慨解囊”大舉刺激而滋生的股市上漲熱潮，如今已被一個(gè)有著相同血緣關(guān)系的“惡棍”——通脹，打得落花流水、支離破碎！

標(biāo)普500指數(shù)目前已連續(xù)五周下跌，是2011年6月以來(lái)最長(zhǎng)連跌周數(shù)。今年迄今，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)下跌了13%；道指下跌9.5%；納指下跌了22%。上周四，道指單日跌幅就達(dá)到了逾1000點(diǎn)，為2020年以來(lái)最糟糕的一天。

全球各國(guó)央行正競(jìng)相通過(guò)加息來(lái)應(yīng)對(duì)通脹。其結(jié)果是，那些在刺激計(jì)劃于2020年3月啟動(dòng)時(shí)，漲幅一馬當(dāng)前、最受散戶追捧的投機(jī)性“網(wǎng)紅股”，如今紛紛跌落了神壇。

“很多人都是在新冠病毒爆發(fā)前后才開(kāi)始交易的，所以他們唯一的投資經(jīng)驗(yàn)就是瘋狂的、美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)的火熱市場(chǎng)，”Tuttle Capital Management LLC的首席執(zhí)行官M(fèi)atthew Tuttle表示，“這一切都已經(jīng)隨著去年11月美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向而改變，但他們卻并沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，因?yàn)樗麄儚奈匆?jiàn)過(guò)沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)支撐的市場(chǎng)——結(jié)果非常可怕。”

自2020年散戶投資者競(jìng)相入市的那一刻起，人們就一直在預(yù)言著他們黯然收?qǐng)龅哪且惶臁２贿^(guò)，過(guò)去兩年的大多數(shù)時(shí)間里，他們每每都能“大難不死”：隨著零傭金交易賬戶的普及，散戶投資者已經(jīng)多次成功地將自己喜愛(ài)的股票從懸崖邊上拉了回來(lái)，屢試不爽。

不過(guò)即便如此，本輪美股的大幅殺跌，最終依然令那些在狂熱投機(jī)時(shí)期的知名網(wǎng)紅股遭遇了嚴(yán)重虧損——AMC院線股價(jià)在年內(nèi)已下跌了49%，自2021年6月高位以來(lái)的跌幅更是達(dá)到了78%。Peloton Interactive的股價(jià)則較紀(jì)錄高位水平下跌了90%。

從2020年初到去年11月，高盛集團(tuán)跟蹤的一籃子散戶抱團(tuán)股上漲了一倍多。而今年以來(lái)，這一籃子股票卻暴跌了32%，是標(biāo)普500指數(shù)跌幅的逾兩倍。

散戶動(dòng)向依然受到業(yè)內(nèi)矚目

美股散戶熱的高潮可以回溯到2021年一季度。當(dāng)時(shí)因疫情封鎖而居家交易的投資者們?cè)凇吧舸蟊緺I(yíng)”WallStreetBets上“抱團(tuán)”，對(duì)持有空頭頭寸的華爾街專業(yè)投資者展開(kāi)了一場(chǎng)逼空大戰(zhàn)，從而一戰(zhàn)成名。

據(jù)業(yè)內(nèi)估計(jì)，在那段時(shí)間里，散戶投資者一度約占美股成交總量的24%。他們的影響力甚至使得Reddit和Stocktwits等論壇上的帖子成為了收集市場(chǎng)情報(bào)的專業(yè)人士的必讀材料。

而今年，盡管美國(guó)股市的市值已蒸發(fā)了約9萬(wàn)億美元，但許多散戶依然堅(jiān)守在市場(chǎng)中，至少在倉(cāng)位方面是如此，與此形成鮮明對(duì)比的是，職業(yè)基金經(jīng)理則一直在撤離。摩根士丹利主要經(jīng)紀(jì)部門編制的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金近幾個(gè)月來(lái)一直在降低風(fēng)險(xiǎn)持倉(cāng)，股票敞口已降至兩年來(lái)的低點(diǎn)。

摩根士丹利分析師Christopher Metli表示，對(duì)于尋找市場(chǎng)觸底跡象的投資者來(lái)說(shuō)，散戶行為眼下仍值得密切關(guān)注。

Metli上周在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“傳統(tǒng)的市場(chǎng)拋售行為通常以對(duì)沖基金+系統(tǒng)性宏觀策略的快速減持為標(biāo)志，這方面的倉(cāng)位已經(jīng)不多了。但這一回，下一階段的去風(fēng)險(xiǎn)化行動(dòng)可能會(huì)更加循序漸進(jìn)，主要來(lái)自于資產(chǎn)配置者/真實(shí)資金/散戶，因此拋售可能會(huì)更緩慢地結(jié)束，從而令人們更難以預(yù)測(cè)確切的市場(chǎng)底部。”

值得一提的是，眼下有跡象顯示市場(chǎng)上的散戶投資者也已逐漸開(kāi)始對(duì)股市下跌感到失望。摩根士丹利的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，散戶投資者購(gòu)買了140億美元的股票，這是自2020年底以來(lái)的次低。

在期權(quán)市場(chǎng)上，他們?cè)?jīng)為了快速獲利而沖向看漲期權(quán)，而現(xiàn)在的交易活動(dòng)則是向看跌期權(quán)傾斜。在美銀的私人客戶部門，那些富有的個(gè)人投資者過(guò)去四周以去年11月以來(lái)最快的速度拋售了股票。

由于個(gè)人儲(chǔ)蓄占可支配收入的比例已降至疫情前的水平，包括Giacomo Pierantoni在內(nèi)的Vanda Research分析師正懷疑，散戶投資者是否還能有更多的資本繼續(xù)大舉買入。

他們?cè)诒驹律栽绲囊环輬?bào)告中寫(xiě)道，“散戶投資者的信心受到投資組合表現(xiàn)不佳的拖累，較富裕/年長(zhǎng)的投資者或?qū)⑥D(zhuǎn)而尋求貨幣市場(chǎng)基金的收益和保護(hù)。當(dāng)前的市場(chǎng)似乎總能找到辦法讓投資者經(jīng)受最嚴(yán)峻的考驗(yàn)……時(shí)間會(huì)證明，新時(shí)代的‘鉆石手’心態(tài)是否會(huì)持續(xù)下去。”

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