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扎堆！2月200家調研機構“相中”銀行 3月銀行股或再迎修復行情

2022-03-01 09:53:21 來源：英為財情

財聯社（北京，記者高萍）訊，機構對銀行調研的熱情不減。根據Wind統計，截至發稿，2月共計有200家機構對銀行進行了調研，較上年同期僅60家機構參與調研明顯增多。從吸引機構前來調研的8家銀行來看，多為區域性銀行。

其中，杭州銀行、張家港行較為受到機構青睞，均獲得超50家機構調研。蘇農銀行、青島銀行緊隨其后，分別吸引39家、31家機構前來調研。另外，廈門銀行、南京銀行、蘇州銀行、瑞豐銀行均在2月成為機構調研的對象。

業內人士對財聯社記者表示，機構調研銀行數量同比增多，機構對該板塊的關注度可見一斑。近期，受多種因素影響，銀行股出現補跌。在分析人士看來，銀行板塊補跌或已接近尾聲，補跌帶來了較低估值配置優質銀行的機會。隨著穩增長加碼，房地產政策進一步放松等，預計穩增長的效果將逐步顯現，支撐銀行板塊估值修復。

2022息差走勢、理財業務成關注重點

機構在調研時對銀行2022年的經營以及信貸投放計劃等問題進行了重點關注。從銀行的回復或可對2022年銀行的一些計劃窺見一二。

資管新規過渡期結束，銀行2022年理財業務都有哪些規劃？在被調研時，這成為多家銀行不可回避的問題。對此，張家港行透露，將對自營理財和代銷理財兩手齊抓。杭州銀行稱，在財富管理上則將圍繞“獲客”和“活客”，聚焦財富客戶分層管理。青島銀行則表示將繼續著力于拓展理財產品規模，提升固定管理費收入；同時，提升投研能力，發力多元資產配置，挖掘獲取超額收益的機會。

在機構關注的問題中，2022年息差走勢成為高頻詞匯。杭州銀行在被問及該問題時表示，預計該行2022年凈息差比2021年有所下降，但邊際企穩。

青島銀行預計該行2022年息差將保持基本平穩的趨勢。之所以作出上述預測，青島銀行解釋稱，負債端，隨著利率市場化改革的深化以及互聯網金融的發展，存款競爭壓力逐步增大，但存款定價自律機制作用的逐步顯現，疊加降準政策，將有利于該行控制負債成本維持在合理區間。另外，資產端，根據當前穩增長宏觀經濟背景，結合LPR再度下行，預計資產端生息水平穩中有降。

業內：銀行股補跌或已結束低估值配置機會顯現

2022年初-2月11日，在穩增長政策加碼之下，銀行板塊估值小幅修復，中信銀行指數區間漲幅達8.7%，相對創業板漲幅達26%。不過，近期在多種因素擾動下，機構資金及北上資金流出銀行板塊，使得銀行板塊補跌。東方財富數據顯示，自2月14日-28日，銀行板塊累計跌幅超過5%。此外，截至2月28日收盤，42家A股銀行中有35家市凈率低于1倍，破凈率超過8成。

招商證券廖志明團隊預計，歐美對俄羅斯的制裁難以觸及石油及天然氣出口，對全球特別是中國影響不大。當前，交易因素帶來的銀行板塊補跌或已接近尾聲，補跌帶來了較低估值配置優質銀行之機會。

展望3月銀行股行情，廖志明團隊認為，銀行業基本面取決于經濟，銀行板塊行情的核心是經濟預期。倘若經濟復蘇是弱復蘇，則當經濟真正好轉之時，市場往往預期后續經濟下行。因而，銀行股投資需及早布局，左側配置。

“隨著穩增長加碼，春節后復工及基建開工改善，房地產政策進一步放松，預計穩增長的效果將逐步顯現，支撐銀行板塊估值修復。近期補跌后，3月銀行板塊或有較好的表現。”上述團隊稱，個股方面，首推估值較低、所處區域經濟活躍且發力財富管理的優質銀行。

“我國宏觀經濟從去年3季度開始進入下行周期，按照測算，宏觀經濟回落通常持續1-1.5年。因此，最快將于2022年一季度，最慢將于2022年三季度開始回暖。在這個時間段，銀行板塊既能凸顯防御屬性的優勢，又能從宏觀經濟復蘇中獲得新的貸款需求和盈利改善。”德邦證券最新研報指出，中信一級行業中銀行的股息率居首，達到4.61%，同時也是中信一級行業中唯一市凈率破1的行業，銀行板塊市凈率僅為0.64，當前時點配置機會明顯。

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