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券商晨會精華：金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市

2023-03-13 09:00:53 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

上周五創(chuàng)業(yè)板低位股仍較為活躍，逾10股漲超10%。截至收盤，滬指跌1.4%，深成指跌1.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.1%。北向資金全天凈賣出52.96億元。上周五美股三大指數(shù)集體收跌，納指上周累跌4.71%；標普500指數(shù)上周累跌4.55%；道指上周累跌4.44%。

在今日的券商晨會上，方正證券認為，金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市；中信建投認為，耐心應(yīng)對牛回頭，守住一季報；中信證券認為，市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點將現(xiàn)。

方正證券：金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市

方正證券認為，2月份國內(nèi)金融數(shù)據(jù)普遍超預(yù)期，總量和結(jié)構(gòu)均有改善，其中社融增速在連續(xù)5個月持續(xù)下行后出現(xiàn)大幅回升，“M2增速-社融增速”衡量的剩余流動性環(huán)境當(dāng)前依然較為寬松。從過去歷史經(jīng)驗看，我國社融同比增速向上拐點往往多領(lǐng)先于GDP增速的向上拐點，實際上高頻數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前我國經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)復(fù)蘇勢頭。從資本市場表現(xiàn)看，過去社融增速回升階段A股市場整體表現(xiàn)往往較好。

中信建投：耐心應(yīng)對牛回頭，守住一季報

中信建投認為，短期復(fù)常交易兌現(xiàn)，經(jīng)濟與政策預(yù)期回歸合理，外部風(fēng)險事件擾動，中期看“牛回頭”將會提供寶貴布局機會，2023年A股逐浪上行的判斷不變。維持“復(fù)蘇小牛，成長致遠”年度判斷，年度層面成長風(fēng)格占優(yōu)，短期關(guān)注有一季報支撐的優(yōu)質(zhì)成長。

中信證券：市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點將現(xiàn)

中信證券指出，市場短期波動源于經(jīng)濟快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟漸進修復(fù)的現(xiàn)實之間的矛盾，投資者對經(jīng)濟的預(yù)期已經(jīng)達到低點；全球流動性緊縮預(yù)期上修最快的階段已過，硅谷銀行困境對國內(nèi)影響有限，投資者對海外流動性的擔(dān)憂已經(jīng)達到高點；經(jīng)濟復(fù)蘇仍在不穩(wěn)固的早期，兩會后是增量政策信息的關(guān)鍵時點，預(yù)計市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點將現(xiàn)，帶來情緒和風(fēng)險偏好的上修。首先，對于經(jīng)濟恢復(fù)的趨勢無需過度擔(dān)心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預(yù)期的下修導(dǎo)致博弈加劇，盡管經(jīng)濟恢復(fù)趨勢明確，只是節(jié)奏上有先后，投資者急迫看到數(shù)據(jù)兌現(xiàn)的心理還是放大了局部負面信息的影響。其次，對于海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預(yù)期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結(jié)束，硅谷銀行困境遠不足以引發(fā)金融動蕩。最后，對于穩(wěn)增長政策的力度無需過度低估，經(jīng)濟修復(fù)早期依靠被疫情壓抑的需求的釋放，決策層需要充分觀察強度后再評估增量政策，預(yù)計新一屆政府將帶來增量信息，明確政策重心。

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